PF - Ponto de Fisher
O Ponto de Fisher (ou Taxa de Fisher) define a existência de um limite para a variabilidade da TMA que para o investidor seria indiferente optar entre duas alternativas de investimentos com relação ao ganho a ser obtido, indicando, então, que o VPL das duas alternativas será o mesmo.
O PF é a TIR determinada pelo
fluxo de caixa resultante da diferença entre as duas alternativas que estão
sendo avaliadas que iguala o VPL das mesmas.
Para se encontrar o PF basta
se projetar o fluxo de caixa das alternativas avaliadas e construir um novo
fluxo derivado da diferença entre os fluxos de caixas originais das
alternativas:
Assim sendo, a TIR de 25,19%,
resultante do Fluxo de Fisher (A-B) é considerada o Ponto de Fisher. Para uma
TMA de 25,19% ambas alternativas de negócio vão apresentar o mesmo VPL,
tornando o investimento, em termos de obtenção de ganhos, idênticos.
Veja uma projeção, com variação
sequencial crescente da TIR, para estas mesmas duas alternativas acima,
identificando o ponto quando o VPL de ambas é zerado, identificando o Ponto de Fisher:
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| Ponto de Fisher |
REFERÊNCIAS
Abraços e até o próximo post financeiro...
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