Governanças: Indicador Financeiro

Continuaremos com a sequência de posts financeiros...

IBC – Índice Benefício/Custo

Algumas vezes uma instituição apresenta alternativas de investimento que devem ser avaliadas, devido a escassez de fundos para investimento.

O Índice de Benefício/Custo (ou ainda, Índice de Lucratividade) é a relação de quanto se espera ganhar para cada unidade de capital investido. Este índice é uma razão simples entre o Fluxo Esperado de Benefícios de um projeto e o Fluxo Esperado de Investimentos necessários para realizá-lo. Portanto deve ser calculado com a seguinte equação:

IBC = (Somatório do Valor Presente do Fluxo de Benefícios / Somatório do Valor Presente do Fluxo de Investimentos)

Se o IBC encontrado for maior do que 1, significa que o projeto deve continuar sendo analisado, pois gera alguma riqueza ao investidor.

Voltando ao exemplo da análise da proposta de aquisição de um novo torno digital pelo engenheiro-chefe (ver post sobre o VPL), temos:

- Valor presente do fluxo de benefícios: R$59.812,24 (somatório do valor presente das ocorrências financeiras)

- Valor presente do fluxo de investimentos: R$50.000,00

Para calcular o IBC basta executar a operação: R$59.812,24 / R$50.000,00 = 1,196.

O valor obtido de 1,196 significa que: para cada R$1,00 imobilizado no investimento espera-se retirar R$0,196 adicionais (quase vinte centavos) ao término do período de investimento.

Vamos a outro exemplo!

Das alternativas abaixo, analise a melhor proposta de investimento:

Aparentemente, a Proposta "A" é a melhor devido ao maior VPL, mas, como cada proposta de investimento possui valor de investimento diferente, o investimento mais rentável pode ser encontrado através da comparação do IBC de cada proposta:

Assim, podemos afirmar que:

O IBC obtido no cálculo da Proposta "B", igual a 1,06, significa que para cada R$1,00 imobilizado no investimento, espera-se retirar R$0,06 adicionais (maior que os R$0,03 e R$0,04 das Propostas "A" e "C").

Então, a Proposta "A", apesar de possuir o mais alto VPL, não possui a maior rentabilidade.

É sempre bom lembrar-se que:

Os recursos são sempre limitados - se temos a opção de investir pouco e ter o retorno igual ao retorno de outra opção que precisa de maior investimento, então, a primeira opção é a mais rentável.

Estamos fazendo “apenas” uma análise financeira - pode ser que a Proposta "A", mesmo não sendo financeiramente a mais rentável, seja a escolha de sua instituição, como exemplos: por cumprir uma determinada ação do Plano Estratégico Institucional ou por ser uma estratégia de entrada em um novo mercado.